(相關(guān)資料圖)

1、供給：中國(guó)6月鎳礦砂及其精礦進(jìn)口量為528.88萬(wàn)噸，環(huán)比增加41.60%；電解鎳產(chǎn)量2.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%；6月電解鎳進(jìn)口1.42萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)35%；鎳鐵國(guó)內(nèi)產(chǎn)能維持6.24萬(wàn)噸，產(chǎn)量3.43萬(wàn)噸，印尼產(chǎn)能環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸至17.85萬(wàn)噸，產(chǎn)量12.33萬(wàn)噸，冶煉利潤(rùn)有所修復(fù)；MHP產(chǎn)量1.23萬(wàn)鎳噸，環(huán)比減少0.01萬(wàn)鎳噸，高冰鎳產(chǎn)量2.23萬(wàn)鎳噸，環(huán)比增加0.08萬(wàn)鎳噸，交易活躍度環(huán)比增加；硫酸鎳產(chǎn)量3.6萬(wàn)鎳噸，中間品占比83.5%，廢料占比15.8%，純鎳占比0.7%。

2、需求：方面，本周不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存周環(huán)比下降2.3%至100.3萬(wàn)噸，其中冷軋49.6萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.9%，熱軋50.7萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.6%；佛山地區(qū)降0.1%至28.0萬(wàn)噸，無(wú)錫地區(qū)降1.5%至54.6萬(wàn)噸；7月國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)與上月持平280萬(wàn)噸左右，300系小幅增加；印尼7月產(chǎn)量預(yù)計(jì)與上月持平32萬(wàn)噸左右；不銹鋼冶煉利潤(rùn)有所修復(fù)，下游需求上，地產(chǎn)方面表現(xiàn)一般，白色家電仍有增量預(yù)期，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線，預(yù)計(jì)9月空調(diào)仍將保持一定增速。新能源汽車方面，據(jù)乘聯(lián)會(huì)，7月1-23日，新能源車市場(chǎng)零售44.2萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)23%，較上月同期下降2%。今年以來(lái)累計(jì)零售352.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%。

3、庫(kù)存：本月庫(kù)存減少1758噸至37590噸，庫(kù)存減少296至2837噸，社會(huì)庫(kù)存減少760噸至4076噸，保稅區(qū)庫(kù)存增加300噸至5100噸。

4、觀點(diǎn)：本月，鎳價(jià)受到宏觀情緒和收儲(chǔ)傳聞?dòng)绊懀焖偕蠞q至最高約17.4萬(wàn)元/噸。供給方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)純鎳供應(yīng)偏松，需求偏緊，進(jìn)口鎳及金川鎳現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)，新增產(chǎn)能有望順利陸續(xù)落地。需求方面，不銹鋼方面，本周不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存周環(huán)比下降2.3%至100.3萬(wàn)噸，以400系資源消化為主，下游需求還是以白色家電為主，且據(jù)產(chǎn)業(yè)在線，預(yù)計(jì)9月空調(diào)仍將保持一定增速。新能源汽車方面，7月中上旬新能源車市場(chǎng)零售44.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%，環(huán)比下降2%；市場(chǎng)硫酸鎳成交偏弱，7月三元前驅(qū)體產(chǎn)量環(huán)比下降，邊際供應(yīng)大于需求。鎳價(jià)受消息面影響反彈，疊加低庫(kù)存因素給予支撐，當(dāng)前價(jià)格在階段性較高水平，不宜追高，而供需矛盾下，或震蕩偏弱。

（來(lái)源：光大期貨）

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