今日，山東科源制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科源制藥”，301281.SZ）在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，開盤報(bào)41.00元，發(fā)行價(jià)格為44.18元/股，開盤即破發(fā)。截至今日收盤，科源制藥報(bào)38.75元，跌幅12.29%，振幅9.05%，換手率47.22%，成交額3.44億元，總市值29.97億元。
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科源制藥主要從事化學(xué)原料藥及其制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品覆蓋降糖類、麻醉類、心血管類及精神類等重點(diǎn)疾病領(lǐng)域。
科源制藥的控股股東為力諾投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“力諾投資”），共持有科源制藥2,660.00萬股股份，占科源制藥總股本的45.86%。科源制藥的實(shí)際控制人為高元坤。高元坤持有力諾集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“力諾集團(tuán)”）80.00%股權(quán)，力諾集團(tuán)直接持有科源制藥0.12%股權(quán)；力諾集團(tuán)直接持有力諾投資78.87%股權(quán)且通過全資子公司山東力諾物流有限公司持有力諾投資1.97%股權(quán)，力諾投資持有科源制藥45.86%股權(quán)。因此，高元坤直接及間接控制科源制藥45.98%股權(quán)。
2022年6月2日，科源制藥首發(fā)過會(huì)，創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2022年第31次審議會(huì)議提出詢問的主要問題：
1.報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人中間體產(chǎn)品中的苯并三氮唑丙烯酚產(chǎn)品產(chǎn)能利用率為87.28%、21.53%和26.98%，化學(xué)藥品制劑的產(chǎn)能利用率為27.56%、21.65%和21.54%。請(qǐng)發(fā)行人說明：（1）上述產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較低的原因及合理性；（2）上述產(chǎn)品生產(chǎn)線相應(yīng)資產(chǎn)是否存在減值跡象。請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見。
2.請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合上游材料成本的變化、下游藥品集采等因素，說明產(chǎn)品定價(jià)及價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，并據(jù)此說明毛利率變化趨勢(shì)及發(fā)行人擬采取的應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見。
科源制藥本次發(fā)行股份數(shù)量為1,935.00萬股，發(fā)行股份占本次發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例為25.02%，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為楊慧澤、王輝。
科源制藥本次發(fā)行募集資金總額854,883,000.00元；扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為764,921,774.32元。科源制藥本次募集資金凈額較原計(jì)劃多41,492.18萬元。科源制藥于2023年3月30日發(fā)布的招股說明書顯示，公司擬募集資金35,000.00萬元，分別用于原料藥綜合生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、藥用原料綠色智能柔性生產(chǎn)線項(xiàng)目、研究院建設(shè)及藥物研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
科源制藥本次公開發(fā)行新股的發(fā)行費(fèi)用（不含增值稅）合計(jì)89,961,225.68元。其中，中信建投證券股份有限公司獲得保薦及承銷費(fèi)73,939,470.00元。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，科源制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為31,100.69萬元、36,705.76萬元、42,088.86萬元和22,416.68萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3,014.55萬元、6,865.14萬元、7,817.25萬元和5,106.59萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2,461.77萬元、6,220.85萬元、7,979.39萬元和4,805.73萬元。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，科源制藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流凈額分別為-649.79萬元、10,516.05萬元、5,202.24萬元及4,100.70萬元，凈現(xiàn)比分別為-21.56%、153.18%、66.55%和80.30%；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為20,858.76萬元、27,278.17萬元、28,346.91萬元和14,614.32萬元，收現(xiàn)比分別為67.07%、74.32%、67.35%和65.19%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，科源制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為45.39%、49.94%、41.96%和40.57%，其中主要產(chǎn)品格列齊特毛利率分別為29.45%、35.97%、34.22%和25.14%，鹽酸二甲雙胍毛利率分別為15.91%、43.22%、32.78%和19.99%，單硝酸異山梨酯毛利率分別為58.89%、59.37%、65.15%以及73.77%。
2022年，科源制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為44,286.51萬元，同比增長(zhǎng)5.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9,127.84萬元，同比增長(zhǎng)16.77%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,511.21萬元，同比增長(zhǎng)6.66%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為11,585.87萬元，同比增長(zhǎng)122.71%。
科源制藥預(yù)計(jì)2023年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13,500.00-14,500.00萬元，同比變動(dòng)19.02%-27.83%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,700-3,200萬元，同比變動(dòng)-1.63%-16.58%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)2,600-3,100萬元，同比變動(dòng)1.75%-21.32%。
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