編者按：廣州綠十字制藥股份有限公司（簡稱“穗綠十字”）披露的招股書顯示，公司擬在深交所創業板公開發行股票不超過37,996,245股，占公司發行后總股本的比例不低于25%，公司本次發行僅限公司公開發行新股，不包括公司股東轉讓股份。穗綠十字此次擬募集資金10億元，分別用于生產基地建設項目（一期）、綠十字藥物研發項目、補充流動資金。
穗綠十字是一家綜合型制藥企業，主要從事高端腸外營養制劑及多品類化學藥品的研發、生產及銷售。
截至招股說明書簽署日，公司不存在持股比例超過30%的直接股東，且單一直接股東依其持有的股份所享有的表決權均不足以對股東大會的決議產生重大影響。因此，公司無控股股東。梁峰直接持有公司12.70%股份，通過其一致行動人帥廣醫藥和普越貿易間接控制公司28.33%股份，通過擔任恒世元生投資和昆榮九合投資的普通合伙人及執行事務合伙人間接控制公司6.63%股份，合計控制公司47.67%股份；梁峰擔任公司的董事長、總經理，能夠對公司的生產經營決策產生重要影響，為公司的實際控制人。
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業績增長
2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，穗綠十字實現營業收入分別為27,389.61萬元、54,836.55萬元、78,840.49萬元、30,322.46萬元；凈利潤分別為-376.09萬元、6,892.45萬元、9,761.58萬元、3,281.45萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,019.06萬元、7,390.03萬元、10,431.45萬元、3,472.56萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為315.00萬元、7,203.2萬元、9,443.18萬元、3,040.11萬元。
2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，穗綠十字的經營活動產生的現金流量凈額分別為121.87萬元、6,395.58萬元、8,066.90萬元、6,455.74萬元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為26,816.57萬元、53,415.97萬元、77,962.39萬元、38,374.86萬元。
穗綠十字表示，報告期內，公司經營業績快速增長，取得了較好的經營成果。2019年-2021年，公司營業收入復合增長率為69.66%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤，復合增長率為219.94%。
2022年1-6月公司營業收入為30,322.46萬元，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為3,472.56萬元，公司2022年1-6月經營業績存在一定幅度下滑。
市場推廣費用較多
穗綠十字招股書顯示，報告期內，公司銷售費用的市場推廣費金額分別為11,640.90萬元、25,153.88萬元、38,333.99萬元和12,130.43萬元，占營業收入的比例分別為42.50%、45.87%、48.62%和40.00%。
穗綠十字指出，為了促進業務規模的持續增長，提升產品的市場份額以及擴大公司品牌影響力，公司投入了較多的市場推廣費。如果公司產品推廣目標不能有效達成，或銷售增長的規模不能消化市場推廣費用的增加，將會對公司的盈利水平和未來發展產生不利影響。
藍鯨財經：頭頂對賭核心產品被移出地方醫保
據藍鯨財經報道，招股書顯示，1991年12月23日，穗綠十字的前身由僑光制藥、日本綠十字和盛宜貿易共同出資組建的有限責任公司。截至目前，穗綠十字實際控制人梁峰通過直接及間接方式合計控制公司47.67%的股份；同時，梁峰還擔任公司的董事長、總經理。此外，CareCapitalBiopharma（松柏生物醫藥）作為外部投資者，持股比例為19.42%，是穗綠十字的第二大股東。
需要指出的是，2017年8月，CareCapitalBiopharma在增資穗綠十字之后，又簽署了對賭協議。如穗綠十字未能在2024年12月31日前實現在上海或深圳證券交易所上市，則CareCapitalBiopharma有權但無義務要求梁峰、帥廣醫藥、普越貿易按照回購價格回購CareCapitalBiopharma屆時持有的股權。
頭頂著對賭壓力，留給穗綠十字的時間并不寬裕，在公司盈利僅2年后，其就迫不及待的開啟了創業板闖關之路。
復方氨基酸注射液是公司的核心產品，包含普舒清、普達深、綠支安和綠安四款產品，報告期內合計占公司主營業務收入的比例分別為93.22%、91.07%和72.33%。此外，多力生的收入占比分別為6.78%、8.93%和16.75%。
報告期內，公司復方氨基酸注射液普舒清進入了江蘇、上海、遼寧、廣東等10個地區的地方醫保目錄，復方氨基酸注射液普達深進入了江蘇、上海、安徽、廣東等9個地區的地方醫保目錄，目前上述地區的地方醫保目錄已將普達深和普舒清移出。而報告期內，前述兩種產品的收入占比分別為54.65%、66.95%和54.45%，為穗綠十字主要收入來源。
界面新聞：實控人身負巨額回購條款核心產品被移出醫保
據界面新聞報道，2021年12月，CareCapital與帥廣醫藥、拾玉投資、普越貿易、迅康投資、恒世元生投資、梁峰、李玲、張克軍、劉麗瑜、廣州綠十字共同簽署了對賭協議的《補充協議》，其中規定：倘若穗綠十字未能在2024年12月31日前實現在上海或深圳證券交易所上市，則CareCapital有義務要求梁峰、廣東帥廣醫藥有限公司、廣州市普越貿易有限公司按照回購價格回購CareCapital屆時持有的公司股權。
招股書顯示，發行前，CareCapital系穗綠十字的第二大股東，持有發行前穗綠十字19.42%的股份，這意味著，倘若上市不成功，梁峰等要背負巨額債務。
此外，據招股書披露，報告期內，穗綠十字復方氨基酸注射液（18AA-Ⅸ）普舒清進入了江蘇、上海、遼寧、廣東等10個地區的地方醫保目錄，復方氨基酸注射液（17AA-Ⅲ）普達深進入了江蘇、上海、安徽、廣東等9個地區的地方醫保目錄，但目前多個地區的地方醫保目錄已將普達深和普舒清移出。
其中，普舒清已陸續被廣西、海南、廣東等8個地區調出地方醫保目錄，目前尚在江蘇、上海地方醫保目錄范圍內，普達深已陸續被云南、廣東、陜西等7個省份調出地方醫保目錄，目前尚在江蘇、上海地方醫保目錄范圍內。在被調出地方醫保目錄后，普達深和普舒清將不再享受地方醫保支付政策。
據悉，普達深和普舒清系穗綠十字主要產品之一，報告期收入占公司主營業務收入的比例合計分別高達54.65%、66.95%、54.45%。不僅如此，被調出醫保地區還是報告期內公司的重要市場區域，在被調出地方醫保目錄后，穗綠十字將不再享受地方醫保支付政策，或將導致上述產品在原地方醫保地區的銷量大幅下滑。
關鍵詞： 快速增長
責任編輯：Rex_09
