大摩

周一，蘋果股價收盤于381.91美元，當天下跌了0.46%，蘋果目前的市值顯示為16553億美元。

據國外媒體報道，摩根士丹利在最新報告中將蘋果目標股價上調至419美元，該機構提到蘋果的以舊換新計劃可能打開一個新的業績金礦。

摩根士丹利首席分析師凱蒂·胡伯蒂(Katy Huberty)在給投資者的一份研究報告中表示，存量iPhone用戶目前舊手機的以舊換新抵扣價值高達1470億美元，有可能“在未來三年內為41%的iPhone購買提供資金。”

目前，大約48%的消費者利用蘋果的以舊換新服務。但摩根士丹利對美國、英國、德國、中國和印度1萬名用戶的調查顯示，77%的消費者計劃在2021年前進行以舊換新升級。

這位分析師寫道:“iPhone的價格進一步親民，加上存量手機日益老化、產品線更加豐富以及引人注目的新技術，促使我們將2021財年和2022財年的iPhone出貨量預測分別提高了6%和3%。”

從長期來看，加速采用蘋果手機以舊換新計劃將有助于提高蘋果的收入。這一計劃在2022年的銷售占比可能達到64%，到2025年可能達到77%。需要指出的是，蘋果以舊換新計劃本身仍處于初級階段，因為目前的政策是在2019年1月才對外宣布的。

胡伯蒂預測報告中提到的另一個因素包括iPhone的二手轉讓價值，分析師稱之為和其他產品的“關鍵區別點。”蘋果還設定了4.1年的蘋果手機更換周期，這可能會在2020年晚些時候推動5G“iPhone 12”機型的銷售。

胡伯蒂還預測，今年的“iPhone 12”機型在價格上可能與“iPhone 11”系列沒有太大區別。

全球范圍內越來越多的能源資源可持續發展計劃運動也有助于提高蘋果以舊換新計劃的使用率。蘋果公司經常強調自身如何翻新和回收舊手機。例如，在2019年，蘋果的回收計劃從垃圾填埋場轉移了322000公噸的電子垃圾。

由于這些因素，以及新技術和新功能在即將到來的蘋果手機中的采用，胡伯蒂說，蘋果擁有競爭優勢。

這位分析師將她的2021年蘋果手機出貨量預測從2.052億部上調至2.18億部。胡伯蒂還將她對該年蘋果手機收入的預測從1578億美元上調至1633億美元。

摩根士丹利在過去8周優于預期的供求數據基礎上，也上調了第二季度產品業績預期。

胡伯蒂的12個月蘋果目標股價現在是419美元，高于之前給出的340美元。新目標股價相當于5.5倍的市銷率和26.5倍的市盈率。

韋德布什

另據外媒報道，美國券商韋德布什現已將其蘋果目標股價上調至450美元，并預計其將在2021年成為首個2萬億美元的公司，主要是基于“iPhone 12”預期中的熱銷。

韋德布什研究人員還再次預測，在2021年，蘋果將成為首個資本市值達到2萬億美元的公司。

分析師指出:“我們相信，在2021年蘋果將是第一個實現2萬億美元估值的公司，原因是未來幾年5G手機利好和互聯網服務業務的發展潛力，尤其是，我們看到，6月份和7月初，盡管出現了一些減速，但中國市場的需求仍在持續反彈。在這一關鍵地區以及全球，一個被壓抑已久的iPhone 12銷售大周期即到來。”

該公司繼續表示:“中國仍是蘋果成功的關鍵因素，因為我們估計，未來一年，約20%的iPhone升級銷量將來自中國。我們認為，僅在中國，就有6000萬至7000萬部iPhone手機面臨著明年升級的機會，盡管面臨中國廠商的競爭壓力，但蘋果仍在各個價位(iPhone SE，iPhone 12)大舉進軍，以鞏固其市場地位。”

基于即將發布的“iPhone 12”系列，韋德布什繼續期待所謂的“5G超級周期”。該公司估計，目前全球使用的9.5億部蘋果手機中，約有3.5億部處于“升級窗口”，將催生這一次超級周期購買熱潮。

該公司還認為，“iPhone 12”將在9月份正常上市，盡管手機的實際發貨可能會推遲到下個月。分析師提到:“供應鏈比預期提前恢復正常，這令人印象深刻。現在，隨著新手機在10月初上架，蘋果公司終于回到了9月中下旬推出5G手機的時間表。”

韋德布什還提到了“蘋果公司如何繼續完美地執行服務業務的愿景”。分析師總結道:“考慮到這一關鍵收入流的重要性，我們對蘋果服務業務的估值區間為6000億至6500億美元。”

近些年，蘋果轉型為“半個互聯網公司”，推出了蘋果支付、蘋果音樂、蘋果新聞、蘋果視頻等大量網絡產品，有的已經形成穩定的現金流。(騰訊科技審校/承曦)

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責任編輯：Rex_07