中電熊貓并購(gòu)案又有了新的進(jìn)展，6月10日，有消息稱，中電熊貓的面板產(chǎn)線將被京東方與TCL科技兩家面板廠商瓜分。由于面板市場(chǎng)供需不平衡，中電熊貓占主要產(chǎn)能的電視面板價(jià)格跌幅不斷擴(kuò)大，近幾年都虧損嚴(yán)重。京東方與TCL科技收購(gòu)中電熊貓后，不僅可以擴(kuò)大自己的應(yīng)用板塊及市場(chǎng)規(guī)模，持續(xù)提升產(chǎn)能，而且會(huì)逐步拉開與其他面板廠商的距離，國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)將形成京東方、TCL科技(華星光電)的雙雄格局。
并購(gòu)傳聞已久
消息稱，TCL科技將并購(gòu)南京的第6代線和第8.5代線，而京東方并購(gòu)成都的第8.6代線。北京商報(bào)記者就此采訪了京東方和TCL科技方面，雙方都表示以公告為準(zhǔn)。
不過，TCL科技相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者，面板行業(yè)鏈加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)顯著，而近年持續(xù)的產(chǎn)業(yè)周期低谷和本輪疫情，進(jìn)一步加速了競(jìng)爭(zhēng)者優(yōu)勝劣汰，資源向頭部企業(yè)集中，競(jìng)爭(zhēng)格局有望出現(xiàn)顯著變化。TCL科技作為中國(guó)半導(dǎo)體顯示龍頭企業(yè)之一，除進(jìn)一步提升產(chǎn)品技術(shù)和管理水平外，有通過并購(gòu)重組增強(qiáng)領(lǐng)先地位的明確計(jì)劃。
此前，TCL科技董事長(zhǎng)李東生曾公開表示，將把握面板業(yè)重組并購(gòu)的機(jī)會(huì)，標(biāo)的項(xiàng)目需具三個(gè)條件：與華星光電的協(xié)同性、是否能在不長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、價(jià)格不能過高。
中電熊貓的資產(chǎn)對(duì)于面板企業(yè)來說還是有一定價(jià)值的，其南京第8.5代線和成都第8.6代線2條生產(chǎn)線采用IGZO技術(shù)。IGZO為金屬氧化物中的主流成熟技術(shù)，可使用更窄的通道傳遞信息，實(shí)現(xiàn)更高的分辨率，并具有高亮度、低功耗、窄邊框的優(yōu)勢(shì)。近年來IGZO面板需求主要來自蘋果iPad、MacBook等高端平板、筆記本電腦，IGZO面板供給主要來自夏普、LG Display和京東方以及中電熊貓。
而中電熊貓的股權(quán)關(guān)系相對(duì)復(fù)雜，其3條液晶面板生產(chǎn)線分別為南京中電熊貓6代線、南京中電熊貓8.5代線和成都中電熊貓8.6代線。其中南京中電熊貓8.5代線由上市公司華東科技控股，但是歸屬中國(guó)電子的股份僅11.39%;成都中電熊貓8.6代IGZO LCD產(chǎn)線歸屬于華東科技，中國(guó)電子僅占5.65%股份;南京中電熊貓6代線的51%的股權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理2014年委托給華東科技，中國(guó)電子可能還擁有南京中電熊貓6代線30.37%的股權(quán)。
中電熊貓被并購(gòu)的事傳聞已久。據(jù)悉，早在今年2月，中國(guó)電子(CEC)的董事長(zhǎng)芮曉武就在公司總部會(huì)見了京東方集團(tuán)董事長(zhǎng)陳炎順。之后，中國(guó)電子企業(yè)微信通訊錄中新添一個(gè)京東方通訊錄的消息被業(yè)界曝光，中電熊貓并購(gòu)案的形勢(shì)逐漸變得明朗。業(yè)內(nèi)猜測(cè)，京東方在競(jìng)購(gòu)者中勝出，很有可能將接手南京中電熊貓6代線、8.5代線和成都中電熊貓8.6代線3個(gè)項(xiàng)目。但在上個(gè)月，又有消息稱，京東方BOE可能暫時(shí)不會(huì)收購(gòu)中電熊貓，將托管中電熊貓3條液晶面板生產(chǎn)線。
實(shí)現(xiàn)技術(shù)互補(bǔ)
中電熊貓走上被瓜分的路，最重要的原因是本身虧損嚴(yán)重。
根據(jù)華東科技《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所2019年年報(bào)問詢函回復(fù)的公告》，南京中電熊貓8.5代線未來五年將連續(xù)虧損。如果南京中電熊貓8.5代線繼續(xù)虧損下去，有可能拖垮華東科技，讓華東科技被迫退市。2019年，華東科技營(yíng)業(yè)總收入約52.67億元;歸母凈利潤(rùn)虧損約56.41億元。期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益約4917.65萬元，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損約56.9億元。
去年底，華東科技曾公告稱，擬對(duì)子公司南京中電熊貓平板顯示科技公司計(jì)提資產(chǎn)減值56.56億元。要知道，截至2020年1月9日，華東科技的總市值才約為95億元，光是此次減值，就減掉了其市值的一半多。
產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將指出，導(dǎo)致中電熊貓這樣的面板企業(yè)虧損的原因是全球面板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能加速釋放，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)處于下行周期，供過于求的狀況導(dǎo)致面板價(jià)格持續(xù)走低，產(chǎn)能優(yōu)化和向少數(shù)企業(yè)集中成為趨勢(shì)。
截至2019年，全球總需求預(yù)計(jì)在226.85百萬平方米左右，到2022年，全球總需求預(yù)計(jì)達(dá)到260百萬平方米，年增長(zhǎng)率僅有3%(2021年總需求為252.3百萬平方米)，三年內(nèi)面板行業(yè)都將面臨嚴(yán)重的供過于求。
如果中電熊貓的并購(gòu)方案如上所述，那么，“對(duì)于京東方來說，利用中電熊貓的IGZO技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專利，可以向大尺寸OLED面板領(lǐng)域加快布局，技術(shù)上的互補(bǔ)更多;對(duì)于TCL科技來說，并購(gòu)中電熊貓6代線可以補(bǔ)足在中小尺寸面板市場(chǎng)的短板，擴(kuò)大客戶規(guī)模，8.5代線IGZO技術(shù)也可以提升其在大尺寸面板領(lǐng)域的技術(shù)水平，市場(chǎng)和技術(shù)上都有互補(bǔ)性”。丁少將說。
此外，有分析指出，TCL華星的尺寸結(jié)構(gòu)中主要為套切的21.5英寸，27英寸及31.5英寸同比有較大幅度成長(zhǎng)，但品牌客戶基礎(chǔ)較為匱乏。若能夠成功并購(gòu)中電熊貓，TCL將會(huì)豐富自身的產(chǎn)品線及積累更多客戶，并在中小尺寸領(lǐng)域縮小與京東方的差距。
中企占據(jù)主流
并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢?duì)整個(gè)面板市場(chǎng)的格局也會(huì)產(chǎn)生很大影響。
據(jù)了解，韓國(guó)面板企業(yè)都在逐漸退出液晶面板市場(chǎng)。今年1月，有傳聞稱，LG Display將在年底前關(guān)閉位于韓國(guó)本土用于生產(chǎn)電視的LCD面板工廠;今年3月，市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research發(fā)布報(bào)告稱，受新冠肺炎疫情影響，三星顯示正加速關(guān)閉LCD產(chǎn)能，關(guān)停計(jì)劃或?qū)⑻崆爸两衲晁募径龋婕绊n國(guó)本土3座大尺寸LCD面板廠，以及此前并未傳出關(guān)廠消息的蘇州8.5代線。
在丁少將看來，隨著韓系面板企業(yè)逐步退出液晶產(chǎn)能，再加上國(guó)內(nèi)液晶面板企業(yè)的加速整合，京東方和TCL科技雙雄并立的格局已形成，面板市場(chǎng)會(huì)逐步向供需平衡發(fā)展，液晶面板市場(chǎng)中韓對(duì)壘的格局也會(huì)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊?guó)企業(yè)的“內(nèi)戰(zhàn)”。
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，全球面板產(chǎn)能達(dá)334.5百萬平方米，其中中國(guó)內(nèi)地產(chǎn)能達(dá)到155.1百萬平方米，占全球總體產(chǎn)能的46%，預(yù)計(jì)到2022年全球產(chǎn)能將達(dá)到376.9百萬平方米，其中中國(guó)內(nèi)地將增加至230.1百萬平方米，占總產(chǎn)能的61%，并且僅在中國(guó)就會(huì)有14條8-8.6代的液晶面板生產(chǎn)線、1條8代OLED面板生產(chǎn)線和5條10.5代液晶面板生產(chǎn)線。
另外，根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)群智咨詢的最新報(bào)告，2020年一季度全球液晶顯示器面板出貨排名，京東方(BOE)排名第一，出貨數(shù)量870萬片，同比逆勢(shì)增加13%;排名第二的則是LG顯示(LGD)，出貨數(shù)量690萬片，同比下滑11%。
“三星顯示和LG Display液晶面板產(chǎn)能的減少會(huì)為面板供應(yīng)商和電視品牌供應(yīng)商之間的討價(jià)還價(jià)提供更大的空間。”家電產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌說。
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