編者按：蘇州綠控傳動科技股份有限公司(以下簡稱“綠控傳動”)于2022年12月30日向上交所遞交招股書，擬登陸上交所科創(chuàng)板，保薦機構(主承銷商)為中國國際金融股份有限公司，保薦代表人為尚林爭、楊彬。
綠控傳動以電驅動系統(tǒng)相關技術創(chuàng)新為基礎，向客戶提供電驅動系統(tǒng)、零部件及相關技術開發(fā)與服務。公司主營產(chǎn)品為新能源電驅動系統(tǒng)，產(chǎn)品主要用于混合動力和純電動商用車以及非道路移動機械領域。
公司控股股東及實際控制人為李磊。李磊直接持有公司2,146.25萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的35.98%;李磊作為吳江千鈿的控股股東間接控制公司742.95萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的12.45%;李磊直接及間接合計控制公司2,889.20萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的48.43%。同時，李磊在報告期內一直擔任公司董事長及總經(jīng)理，全面負責公司生產(chǎn)經(jīng)營，可以在經(jīng)營管理中實際控制公司。綜上，李磊為公司的控股股東及實際控制人。
綠控傳動擬募集資金107,172.57萬元，計劃分別用于年產(chǎn)新能源商用車電驅動系統(tǒng)10萬套項目、蘇州綠控新能源科技有限公司年產(chǎn)3萬套新能源汽車驅動電機擴建項目、全新一代重卡動力驅動系統(tǒng)開發(fā)項目及研發(fā)中心建設項目。
2019年至2022年1-6月，綠控傳動實現(xiàn)營業(yè)收入分別為35,136.90萬元、27,624.04萬元、43,063.65萬元、38,558.96萬元，凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,165.18萬元、-5,782.88萬元、-13,064.48萬元、-4,118.94萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,759.53萬元、-7,640.40萬元、-11,119.89萬元、-4,763.90萬元。
公司在報告期內連續(xù)虧損，三年半累虧2.9億元。截至2022年6月30日，公司合并口徑累計未分配利潤為-37,978.95萬元，公司最近一期末存在累計未彌補虧損。
報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,764.10萬元、-2,359.30萬元、-12,571.28萬元、-27,049.35萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為28,774.97萬元、24,384.89萬元、21,654.43萬元、18,649.90萬元。
經(jīng)計算，公司主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為84.77%、93.67%、52.69%、49.79%，凈現(xiàn)比分別為-93.49%、40.80%、96.22%、656.71%。
2019年至2022年1-6月，綠控傳動綜合毛利率分別為26.12%、24.95%、19.79%和13.40%，公司2021年度和2022年1-6月綜合毛利率有所下降。
2019年至2022年6月30日，綠控傳動資產(chǎn)總額分別為96,088.58萬元、100,487.18萬元、126,713.10萬元、150,795.81萬元，負債總額分別為86,252.26萬元、95,967.78萬元、106,025.79萬元和106,010.29萬元。
報告期各期末，公司貨幣資金分別為2,579.62萬元、3,626.29萬元、7,720.11萬元和3,897.91萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為4.58%、6.78%、10.39%和4.33%。
報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率(合并口徑)分別為89.76%、95.50%、83.67%、70.30%，可比公司資產(chǎn)負債率均值分別為53.61%、56.21%、60.60%、64.72%。公司流動比率分別為0.84、0.70、0.87、1.05，可比公司流動比率均值分別為1.64、1.36、1.44、1.45;速動比率分別為0.62、0.49、0.60、0.68，可比公司速動比率均值分別為1.14、0.90、1.03、1.05。
報告期各期末，公司短期借款分別為25,767.58萬元、36,991.40萬元、35,340.89萬元和38,887.00萬元，一年內到期的非流動負債賬面價值分別為1,306.19萬元、594.31萬元、2,532.36萬元及627.69萬元，長期借款賬面價值分別為3,250.00萬元、0萬元、0萬元及400.00萬元。
經(jīng)計算，報告期各期末，綠控傳動的有息負債分別為30323.77萬元、37585.71萬元、37873.25萬元、39914.69萬元。(注：有息負債=短期借款+長期借款+一年內到期的非流動負債)
2019年至2022年6月30日，綠控傳動應收賬款賬面余額分別為31,614.94萬元、23,547.64萬元、27,748.37萬元、38,716.39萬元，占營業(yè)收入的比例分別為89.98%、85.24%、64.44%、50.20%。公司應收賬款周轉率分別為1.14次/年、1.00次/年、1.68次/年和2.32次/年(年化)，可比公司應收賬款周轉率均值分別為1.66次/年、1.96次/年、2.50次/年、2.71次/年。
據(jù)長江商報報道，公司流動性承壓負債率超70%。而由于持續(xù)虧損，且回款不力、增加備貨等因素，各報告期內，綠控傳動經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5764.1萬元、-2359.3萬元、-1.26億元、-2.7億元，合計為-3.62億元。
截至各報告期末，綠控傳動母公司資產(chǎn)負債率分別為89.08%、94.19%、80.39%、65.41%，合并資產(chǎn)負債率分別為89.76%、95.50%、83.67%、70.30%，均處于較高水平。
據(jù)界面新聞報道，公司曾有多項財務不規(guī)范行為。過去幾年，綠控傳動存在轉貸、無真實交易背景的票據(jù)融資和信用證融資、個人帳戶對外收付款、資金拆借等財務不規(guī)范行為。2019年至2021年，綠控傳動涉及轉貸金額分別為5175.49萬元、1.5億元、5644.16萬元，直到2022年上半年，這一數(shù)字才變?yōu)?元。此外，為滿足業(yè)務發(fā)展需要，綠控傳動還向供應商、子公司等出具或背書缺乏真實交易背景的銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票等票據(jù)及信用證。報告期內，上述違規(guī)行為涉及的票據(jù)融資金額分別為2.04億元、1.65億元、2.91億元、1.23億元，信用證融資金額分別為10萬元、180萬元、3600萬元、0元。
營業(yè)收入波動未實現(xiàn)盈利且存在累計未彌補虧損
2019年至2022年1-6月，綠控傳動實現(xiàn)營業(yè)收入分別為35,136.90萬元、27,624.04萬元、43,063.65萬元、38,558.96萬元，其中主營業(yè)務收入分別為33,946.13萬元、26,032.34萬元、41,099.50萬元、37,459.98萬元。
報告期內，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,165.18萬元、-5,782.88萬元、-13,064.48萬元、-4,118.94萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,759.53萬元、-7,640.40萬元、-11,119.89萬元、-4,763.90萬元。
公司在報告期內連續(xù)虧損，三年半累虧2.9億元。公司產(chǎn)品主要應用于新能源商用車以及新能源非道路移動機械等領域，目前商用車與非道路移動機械的新能源化正處于起步階段，公司可能繼續(xù)面臨銷售規(guī)模較小、研發(fā)與銷售投入較大等情況。因此，公司未來一段時間存在持續(xù)虧損的風險。
報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,764.10萬元、-2,359.30萬元、-12,571.28萬元、-27,049.35萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為28,774.97萬元、24,384.89萬元、21,654.43萬元、18,649.90萬元。
經(jīng)計算，公司主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為84.77%、93.67%、52.69%、49.79%，凈現(xiàn)比分別為-93.49%、40.80%、96.22%、656.71%。
商用車新能源化處于快速提升階段，但市場滲透率還處在較低水平，公司產(chǎn)銷量規(guī)模還較小，尚未形成規(guī)模效應，目前公司單位產(chǎn)品的成本較高;公司部分產(chǎn)品尚處于研發(fā)或者市場開發(fā)階段，研發(fā)費用與銷售費用投入較大;2021年開始部分原材料價格漲幅較大，重卡電驅動系統(tǒng)毛利率降低但收入占比提升，造成公司毛利率降低。上述情況導致公司報告期內尚未盈利且存在累計未彌補虧損。
截至2022年6月30日，公司合并口徑累計未分配利潤為-37,978.95萬元，公司最近一期末存在累計未彌補虧損。
根據(jù)公司股東大會決議，公司本次公開發(fā)行并上市前累計未彌補虧損將由本次公開發(fā)行后的新老股東按照發(fā)行后持股比例共同承擔。若公司在未來一段時間內持續(xù)虧損，將導致累計未彌補虧損繼續(xù)增加，公司存在未來較長期間內無法進行利潤分配的風險。預計公司在首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市后，存在一定期間內無法向股東進行分紅的風險，將對股東的投資收益造成不利影響。
招股書提示，報告期內，公司未實現(xiàn)盈利且存在累計未彌補虧損。公司上市后未盈利狀態(tài)可能持續(xù)存在或累計未彌補虧損可能繼續(xù)擴大，從而可能導致觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條的財務狀況，即最近一個會計年度經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益之前或之后的凈利潤(含被追溯重述)為負，且最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入(含被追溯重述)低于1億元，或最近一個會計年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)(含被追溯重述)為負，則可能導致公司觸發(fā)退市條件。根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》，公司觸及終止上市標準的，股票直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復上市、重新上市程序。
綠控傳動擬于上交所科創(chuàng)板上市，計劃發(fā)行股票的數(shù)量不超過1,988.40萬股，且發(fā)行數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金107,172.57萬元，分別用于年產(chǎn)新能源商用車電驅動系統(tǒng)10萬套項目、蘇州綠控新能源科技有限公司年產(chǎn)3萬套新能源汽車驅動電機擴建項目、全新一代重卡動力驅動系統(tǒng)開發(fā)項目及研發(fā)中心建設項目。
2022年6月貨幣資金0.39億元
2019年至2022年6月30日，綠控傳動資產(chǎn)總額分別為96,088.58萬元、100,487.18萬元、126,713.10萬元、150,795.81萬元。
報告期各期末，公司流動資產(chǎn)占比較高，分別為58.64%、53.25%、58.62%和59.76%。
報告期各期末，公司貨幣資金分別為2,579.62萬元、3,626.29萬元、7,720.11萬元和3,897.91萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為4.58%、6.78%、10.39%和4.33%。
公司貨幣資金主要由銀行存款及其他貨幣資金構成，其中，其他貨幣資金主要為銀行承兌匯票保證金。2021年末，公司貨幣資金余額較2020年末增長112.89%，主要原因系自2021年下半年，公司增資款陸續(xù)到賬，貨幣資金有所增加。
2022年6月末有息負債3.99億元
2019年至2022年6月30日，綠控傳動負債總額分別為86,252.26萬元、95,967.78萬元、106,025.79萬元和106,010.29萬元，流動負債占負債總額比例分別為77.53%、79.70%、80.18%和81.31%。
報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率(合并口徑)分別為89.76%、95.50%、83.67%、70.30%，可比公司資產(chǎn)負債率均值分別為53.61%、56.21%、60.60%、64.72%。
報告期內，公司流動比率分別為0.84、0.70、0.87、1.05，可比公司流動比率均值分別為1.64、1.36、1.44、1.45;速動比率分別為0.62、0.49、0.60、0.68，可比公司速動比率均值分別為1.14、0.90、1.03、1.05。
報告期各期末，綠控傳動流動負債賬面價值分別為66,868.76萬元、76,488.95萬元、85,007.67萬元和86,195.10萬元，主要由短期借款、應付賬款和應付票據(jù)構成。
報告期各期末，公司短期借款分別為25,767.58萬元、36,991.40萬元、35,340.89萬元和38,887.00萬元，占流動負債比例分別為38.53%、48.36%、41.57%和45.12%。
報告期各期末，公司一年內到期的非流動負債賬面價值分別為1,306.19萬元、594.31萬元、2,532.36萬元及627.69萬元，占流動負債比例較小，主要由一年內到期的長期借款、長期應付款及租賃負債構成。
報告期各期末，綠控傳動非流動負債余額分別為19,383.50萬元、19,478.83萬元、21,018.13萬元及19,815.19萬元，占負債總額比例分別為22.47%、20.30%、19.82%及18.69%。報告期內，公司非流動負債主要由遞延收益、預計負債構成。
報告期各期末，公司長期借款賬面價值分別為3,250.00萬元、0萬元、0萬元及400.00萬元。
經(jīng)計算，報告期各期末，綠控傳動的有息負債分別為30323.77萬元、37585.71萬元、37873.25萬元、39914.69萬元。(注：有息負債=短期借款+長期借款+一年內到期的非流動負債)
2022年6月末應收賬款余額3.87億元
2019年至2022年6月30日，綠控傳動應收賬款賬面余額分別為31,614.94萬元、23,547.64萬元、27,748.37萬元、38,716.39萬元，占營業(yè)收入的比例分別為89.98%、85.24%、64.44%、50.20%。
報告期各期末，計提壞賬準備金額分別為2,741.16萬元、3,432.41萬元、6,488.97萬元和6,658.58萬元。
報告期各期末，綠控傳動應收賬款賬面價值分別為28,873.77萬元、20,115.22萬元、21,259.39萬元和32,057.81萬元，占公司總資產(chǎn)比例分別為30.05%、20.02%、16.78%和21.26%。
報告期各期末，公司應收賬款周轉率分別為1.14次/年、1.00次/年、1.68次/年和2.32次/年(年化)，可比公司應收賬款周轉率均值分別為1.66次/年、1.96次/年、2.50次/年、2.71次/年。
公司應收賬款期末余額較大、周轉率較低，對公司資金占用較大。報告期內，部分客戶未按照約定進行回款，公司已發(fā)起訴訟，且對相應應收賬款單項計提了壞賬準備。
隨著公司收入規(guī)模的增長，公司應收賬款金額增長較快，對公司的資金占用也將進一步增加，可能造成公司流動資金緊張。另外，隨著應收賬款的增加，若未來部分客戶財務狀況出現(xiàn)惡化，或者經(jīng)營情況、商業(yè)信用發(fā)生重大不利變化，公司應收賬款產(chǎn)生壞賬的可能性將增加，從而對公司的資金周轉和正常經(jīng)營造成不利影響。
長江商報：流動性承壓負債率超70%
據(jù)長江商報報道，在早期快速發(fā)展階段，綠控傳動靠大量“賒賬”來擴大營收規(guī)模。
招股書顯示，2019年至2022年6月末，綠控傳動應收賬款賬面價值分別為2.89億元、2.01億元、2.13億元、3.21億元，占各期營收的比例分別為82.34%、72.83%、49.42%、83.16%，占期末公司總資產(chǎn)的比例分別為30.05%、20.02%、16.78%、21.26%。
不僅如此，綠控傳動的存貨規(guī)模也較高。截至各報告期末，公司存貨賬面價值分別為1.47億元、1.58億元、2.36億元、3.19億元，占公司總資產(chǎn)比例分別為15.32%、15.75%、18.61%、21.13%。截至2022年6月末，公司應收賬款和存貨賬面價值合計為6.4億元，占總資產(chǎn)的比例為42.39%。
應收賬款和存貨規(guī)模高不僅對公司資金造成占用，且計提壞賬也會影響到公司業(yè)績。各報告期內，綠控傳動計提壞賬準備金額分別為2741.16萬元、3432.41萬元、6488.97萬元、6658.58萬元;應收賬款周轉率分別為1.14次/年、1次/年、1.68次/年、2.32次/年(年化)，周轉率較低。
同期，綠控傳動的信用減值損失分別為-783.36萬元、-772.18萬元、-3176.09萬元、-207.27萬元，主要為應收賬款壞賬損失;資產(chǎn)減值損失分別為-1099.54萬元、-1739.65萬元、-2243.65萬元、-1104.44萬元，主要來源于存貨跌價損失。
而由于持續(xù)虧損，且回款不力、增加備貨等因素，各報告期內，綠控傳動經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5764.1萬元、-2359.3萬元、-1.26億元、-2.7億元，合計為-3.62億元。
截至各報告期末，綠控傳動母公司資產(chǎn)負債率分別為89.08%、94.19%、80.39%、65.41%，合并資產(chǎn)負債率分別為89.76%、95.50%、83.67%、70.30%，均處于較高水平。
界面新聞：曾有多項財務不規(guī)范行為
據(jù)界面新聞報道，過去幾年，綠控傳動存在轉貸、無真實交易背景的票據(jù)融資和信用證融資、個人帳戶對外收付款、資金拆借等財務不規(guī)范行為。
具體來看，轉貸方面，報告期內綠控傳動將銀行貸款所得資金通過受托支付的形式劃入供應商或子公司的賬戶，由供應商或子公司再將收到的全部、部分款項轉回公司或子公司賬戶。
2019年至2021年，綠控傳動涉及轉貸金額分別為5175.49萬元、1.5億元、5644.16萬元，直到2022年上半年，這一數(shù)字才變?yōu)?元。
資金拆借方面，綠控傳動的股東和公司經(jīng)營密切相關。
報告期內，李磊、核心技術人員兼監(jiān)事呂小科、李虎(李磊之父)等人曾從綠控傳動拆借資金，用于維護與銀行關系、購買個人住房等。同時，李磊及其配偶王文雯、李珊珊(李磊之姐)、賀國旺(李磊之姐夫)曾向綠控傳動提供借款，主要用于公司日常經(jīng)營。
此外，為滿足業(yè)務發(fā)展需要，綠控傳動還向供應商、子公司等出具或背書缺乏真實交易背景的銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票等票據(jù)及信用證。
報告期內，上述違規(guī)行為涉及的票據(jù)融資金額分別為2.04億元、1.65億元、2.91億元、1.23億元，信用證融資金額分別為10萬元、180萬元、3600萬元、0元。
關鍵詞： 年半累虧
責任編輯：Rex_15
